▶ Money Plus Special (08/06/69)

*** หุ้นไทยเข้าเขตวัดใจ! ส่อง 3 ปัจจัยเสี่ยง และกลยุทธ์ดักหุ้นแบงก์ปันผลเด่น 

** มุมมองภาพรวมตลาดหุ้น (มิถุนายน)

* แนวโน้มตลาด: คาดการณ์ว่าดัชนี SET มีโอกาส "ปรับฐาน" (Downside) ไปที่ระดับ 1,500 จุด มากกว่าจะพุ่งไปที่ 1,700 จุด เนื่องจากขาดปัจจัยบวกใหม่สนับสนุน

* กลยุทธ์การลงทุน: แนะนำ "ไม่เพิ่มน้ำหนักการลงทุน" ในช่วงนี้ และหากดัชนีดีดตัวถึง 1,600 จุด ให้พิจารณาขายทำกำไร (Trim) ออกมาบ้าง

* แนวรับสำคัญ: หากดัชนีย่อลงมาแถว 1,520 จุด และไม่หลุด 1,500 จุด เป็นจังหวะที่น่าสนใจในการ "สะสม" แต่ต้องระวังอย่าให้หลุดจุดต่ำสุดเดิมของเดือนพฤษภาคมที่ 1,480 จุด เพราะจะถือว่าเสียทรง

** ปัจจัยกดดันจากภายนอกและภายใน

* สงครามและความขัดแย้ง: สถานการณ์ระหว่างอิหร่าน-อิสราเอล-เลบานอน ยังมีความไม่แน่นอนสูง ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อ ราคาน้ำมัน ที่อาจทรงตัวในระดับสูงหรือแตะ 100 ดอลลาร์/บาร์เรล

* การระดมทุนครั้งใหญ่ (SpaceX IPO): การ IPO ของ SpaceX และการเพิ่มทุนของบริษัทเทคฯ ยักษ์ใหญ่อย่าง Google หรือ Meta อาจดึงดูดสภาพคล่องออกจากตลาดหุ้นอื่น รวมถึงส่งผลกระทบเชิง Sentiment ต่อหุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ในไทย (เช่น Delta) แม้พื้นฐานจะไม่เกี่ยวกันโดยตรง

* ทิศทางดอกเบี้ยและเงินเฟ้อ: คาดการณ์ว่า Fed จะมีการปรับ Dot Plot ซึ่งอาจสะท้อนทิศทางดอกเบี้ยขาขึ้นที่ชัดเจนขึ้นในปีหน้า โดยมีแรงกดดันจากเงินเฟ้อที่อาจพุ่งไปถึง 4-5%

* ปัจจัยภายในประเทศ: เงินเฟ้อไทยมีแนวโน้มสูงขึ้น (อาจแตะ 5% ในเดือนตุลาคม) ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงลบต่อกำลังซื้อ แม้ GDP ไตรมาส 1 จะออกมาดีที่ 2.8% ก็ตาม

** เจาะลึกหุ้นกลุ่มธนาคาร (Dividend & Growth)

หุ้นแบงก์ถูกมองว่าเป็น "ที่พักเงิน" ในช่วงตลาดผันผวน เนื่องจากเตรียมประกาศงบไตรมาส 2 และจ่ายปันผลกลางปี

* KTB (Top Pick): เป็นหุ้นที่ชอบที่สุดในกลุ่ม เพราะมีความแข็งแกร่งจากการรองรับโครงการภาครัฐ คุณภาพหนี้ดี และมีลุ้น ปันผลรวมสูงถึง 7.7% - 9% (รวมปันผลพิเศษ) ราคาเป้าหมายพื้นฐาน 38.50 บาท

* SCB: โดดเด่นเรื่องปันผลปกติที่สูงถึง 8% และมีประเด็นที่ CEO แย้มเรื่องการบริหารเงินกองทุนที่เหลือ ซึ่งตลาดตีความว่าอาจมี "ปันผลพิเศษ" (Extra Dividend) เพื่อเพิ่ม ROE ราคาเป้าหมาย 140 บาท

* KBANK: ปรับคำแนะนำจากซื้อเป็น "ถือ" เนื่องจากราคาขึ้นมาใกล้เป้าหมายแล้ว แต่ยังลุ้นปันผลได้ที่ 6-7% ราคาเป้าหมาย 212 บาท

* BBL: ได้รับแรงกดดันเชิง Sentiment จากสถานการณ์ในอินโดนีเซีย (Permata Bank) แต่พื้นฐานยังแกร่ง ปันผลคาดการณ์ที่ 5.8% ราคาเป้าหมาย 174 บาท

**ความรู้ระหว่างบรรทัด

* กลยุทธ์การปรับพอร์ตของ Fund Manager: การที่บริษัทเทคฯ ยักษ์ใหญ่ระดมทุน (SpaceX, Google, Meta) บังคับให้ผู้จัดการกองทุนต้อง ขายหุ้นที่มีกำไร (เช่น หุ้นไทยบางตัวหรือหุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์) เพื่อนำเงินไปจองซื้อหุ้นใหม่เพื่อรักษาน้ำหนักการลงทุนในกลุ่ม Tech

* การเมืองกับดอกเบี้ย: คาดว่าประธาน Fed จะยังไม่กล้าขึ้นดอกเบี้ยก่อนการเลือกตั้ง Midterm ของสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายนเพื่อลดแรงกดดันทางการเมือง แต่หลังการเลือกตั้งทิศทางดอกเบี้ยขาขึ้นจะชัดเจนมาก

* เทคนิคการบริหาร ROE ของแบงก์ใหญ่: สำหรับแบงก์ที่กำไรไม่โต การจ่ายปันผลสูงหรือปันผลพิเศษเป็นวิธีหนึ่งในการ ลดส่วนของผู้ถือหุ้น (Equity) เพื่อทำให้ตัวเลข ROE (Return on Equity) ดูดีขึ้นและตอบโจทย์ผู้ถือหุ้น

**คำแนะนำสำหรับนักลงทุน

1. เน้นหุ้น Domestic Play & Defensive: ในภาวะที่ปัจจัยภายนอกผันผวน ให้เน้นหุ้นที่อิงกำลังซื้อในประเทศ เช่น Advance, True, กลุ่มโรงพยาบาล (BCH, BDMS) หรือ กลุ่มนิคมอุตสาหกรรม (AMATA) ที่ได้ประโยชน์จากการย้ายฐานการผลิต

2. ระวังหุ้นอิงราคาน้ำมัน: หลีกเลี่ยงหุ้นที่ได้รับผลกระทบจากต้นทุนน้ำมันสูง เช่น กลุ่มสายการบิน และกลุ่มน้ำมันที่หากราคาพุ่งแรงควรพิจารณาขายมากกว่าซื้อตาม

3. รอจังหวะซื้อเมื่อย่อตัว (Wait & See): หากจะเข้าเก็บหุ้นแบงก์เพื่อเอาปันผล ควรรอให้ราคาปรับฐานลงมาก่อน (เช่น KTB แถว 34-35 บาท) เพื่อเพิ่ม Margin of Safety และ Upside ของผลตอบแทน

4. ติดตามข่าวสารสำคัญ: โดยเฉพาะตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ และการประชุม Fed ในช่วงกลางเดือนมิถุนายน ซึ่งจะกำหนดทิศทางตลาดในช่วงครึ่งปีหลัง

( * มุมมอง : คุณธนเดช รังษีธนานนท์ (บล.พาย)  ให้สัมภาษณ์ ในรายการ Money Plus Special (08/06/69) ซึ่งเป็นการวิเคราะห์ตามสถานการณ์ ณ ขณะนั้น นักลงทุนควรใช้วิจารณญาณประกอบการตัดสินใจนะครับ)

*ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้
ในรายการ Money Plus Special (08/06/69)

#MoneyPlusSpecial #MoneyPlusByYuthana 
#การลงทุนมีความเสี่ยงศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจลงทุน 

*Disclaimer “สำหรับข้อมูลและเนื้อหาในรายการมีวัตถุประสงค์เพื่อวิเคราะห์มุมมอง มิใช่การแนะนำ หรือเชิญชวน หรือชักจูง ในการลงทุนส่วนบุคคล แต่เป็นเพียงนำเสนอมุมมองและข้อมูลเพื่อการศึกษาเท่านั้น.”